乐信纳斯达克IPO：分期电商第一股，4年融资5次，经纬中国、贝塔斯曼、京东谁更赚？

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开盘乐信股价一度大涨至每股14.88美元，截止发稿，每股11.42美元，总市值12.39亿美元。

分期电商第一股

今年11月13日，美国证券交易委员会（SEC）公布乐信集团IPO（首次公开募股）招股书。招股书显示，乐信拟融资5亿美元，承销商为高盛、美银美林、德银和。

然而，就在乐信首次递交招股书后7天，互金整治办以“特急”文件的形式，暂停了网络小贷的新批，也拉开现金贷专项整治的大幕。随后，监管对现金贷的政策收紧并趋严，密集发文整治现金贷业务，先后出台准入门槛、利率上限在内的多项监管细则。受此影响，美股市场的中国互联网金融公司市值也都大幅度缩水。乐信下调融资规模，也是受此影响。

乐信起步于2013年10月上线的分期乐商城，是中国最早的分期电商平台。分期乐最早从校园3C数码分期起步，后拓展至白领群体，在服务品类上逐步拓展了运动户外、洗护美妆、家电、珠宝首饰、教育培训、旅游等多个消费金融场景。

截至2017年三季度，乐信集团拥有超过2000万用户，其中，授信用户超过650万。自2013年成立至今，乐信总交易规模约为601亿；其中，2017年前三季度的交易规模达到313亿元，超过前三年的总和，同比增长124%。

2016年乐信总营收为43亿，其中分期电商营收为27亿，占比超过60%。分期乐商城在2017年前三季度的整体实际年化利率为25.3% (包括资金方利息、平台服务费等所有费用)。

目前旗下主要业务包括：分期购物平台分期乐商城，互联网理财品牌，金融资产开放平台鼎盛资产等。三者的定位分别为线上消费金融平台（Online Consumer Finance Platform）、线上投资平台（Online Investment Platform）和资金资产匹配平台（Fund Matching Technology Platform）。其中，分期乐自然是乐信的核心业务所在。

招股说明书显示，在乐信集团首次公开招股之前，公司所有董事和高管总共持有114,847,199股股票，持股比例为37.3%，其中集团创始人、首席执行官肖文杰持有111,647,199股股票，持股比例为36.6%。

此前乐信已完成5轮融资：2013年8月，分期乐获天使轮融资;2014年3月，获领投数千万美元A轮融资;2014年12月，获DST领投，贝塔斯曼等跟投1亿美元B轮融资;2015年3月，获京东C轮战略投资；2016年6月，获得由、和国内一家大型保险机构领投的D轮系列亿级融资。

乐信集团大股东包括：Installment Payment Investment Inc.，持有110,647,199股股票，持股比例为36.4%，该公司通过一家族信托基金持有肖文杰所持的公司股票。险峰长青持持股比例为15.3%；经纬中国旗下Matrix Partners China III Hong Kong Limited，持股比例为12.0%；京东亚太投资有限公司及其附属机构，持股比例为11.9%；泰康保险旗下Magic Peak Investments Limited持股6.6%；DST旗下基金管理公司Apoletto Asia Ltd持股6.0%。

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