楼市惊魂：“正回购”来了，加息还远吗？！

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7 月 31 日的政治局会议后，宏观政策倾向放松货币。 那为什么在 8 月份，反而出现了正回购？

比较靠谱的解释是：市场里的钱的确增加了，利率在走低。但“宽货币”并没有带来“宽信用”，钱没有充分流入实体经济，仍然在市场里转圈。导致了货币市场利率走低，不利于维护人民币的汇率稳定。

你要知道，中美后来重启了副部级磋商，人民币在贬值了一段时间之后，随着磋商开启停止了贬值。

在需要停止人民币贬值的时候，当然要稳住市场利率，所以适当回收流动性就成为必须，所以就抛出了“正回购”这个近年来少用的大招。 但是请注意，央行做了，但没有宣布（不想给市场传递混乱的信号）。 这个消息是彭博社透露的，到了 9 月 5 日我们才知道。

二、央行会在年底前加息吗？

9 月 25 日到 26 日，美联储有议息会议。如果宣布加息，是在北京时间 9 月 27 日凌晨。

8 月 27 日，中国央行已经通过“国库现金定期存款”的方式，加息了 10 个基点， 向市场透露了不希望利率继续走低的信息 。现在传来正回购的消息，可以看做是央行这一想法的延续。 总之，是不希望人民币进一步贬值。

不贬值，就要保持跟美国的利差。如果 9 月 27 日凌晨美联储继续加息，中国央行会加息吗？ 我的看法是，应该会跟随。方式有两种： 第一种影响巨大，是调高存贷款基准利率，也就是正式加息；第二种影响较小，非正式加息，把逆回购、 MLF 的利率提高几十个基点。

不管怎么说，加息都是楼市的利空、股市的利空。 但在美联储持续加息情况下，中国又要保护外储规模（3万亿美元以上）、又要维持汇率（不破7），只能放弃货币政策的独立性，违心加息了。

如果加息，房贷利率会继续走高吗？此前央行透露的

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