升级的关税战：历史的偶然与必然

李迅雷金融与投资 · 公众号 · 金融 · 2025-04-05 13:38

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。二战结束至今已经 80 年了，全球经历了长达 80 年的和平期，全球人口从当时的 26 亿扩大到了 80 亿，人均寿命大幅延长。但与此同时，国家的分化、社会的分化、居民收入的分化现象越来越严重，不断加深国与国之间的矛盾和人与人之间的矛盾。

如 2021 年爆发的俄乌战争，虽具有一定的偶然性，但本质还是对北约东扩现象的反应；但俄乌战争已经演变为实质上的俄罗斯与北约之战，如果不及时中止，则最后有可能触发第三次世界大战。一战与二战之间只相隔 21 年，而二战结束至今已经 80 年了。

过去 80 年中，美国成为全球最强大国家，建立起美国主导了国际政治秩序、社会法律秩序和经济和金融秩序，在这样一种长期不变的游戏规则下，分化的加剧如水滴石穿一般，最后导致社会结构和经济结构的扭曲。

贫富差距扩大的“大象曲线”

资料来源： Branko Milanovic, WorId Bank, 中泰证券研究所

以美国为例，在拜登政府执政的四年间，尽管经济增速领先于其他发达国家，但贫富差距则继续扩大。至于不断扩大的政府债务和长期的贸易逆差，与美国的财政政策和美元作为国际货币的地位有关。如金融理论中的“特里芬悖论”就认为，既要维持美元的国际地位，又要实现贸易顺差是不可能的。

如今，特朗普要改变的正是当时美国主导下建立起来的国际秩序，但他认为美国吃亏了。他要实现贸易平衡，又想在维持强势美元地位的前提下让美元贬值，这就更难做到了。

如今，在经历了长达80年的和平期后，全球大部分经济体都面临各种各样的困难，家家都有一本难念的经，如日本的超老龄化导致经济长期不振，欧盟的移民和债务问题，新兴经济体的崛起机会缺失问题等。尽管各经济体都希望通过改革、引入外资和结构调整来卸下包袱，但谈何容易，美国也不例外。

百年前的盈利模式还能持续百年吗 ？

记得我在 19 年前写过一篇文章叫《百年前的盈利模式还能持续百年吗》，因为中国在 19 世纪初的时候，早就是全球制造业第一大国， GDP 总量占全球三分之一左右，几乎对所有国家都是贸易顺差，其中对英国的出口占全球出口比重达到70%以上，且顺差最大， 1830-1833年年均顺差261.5万两白银，这就成为了英国发动鸦片战争的诱因。