中国真有灰犀牛，但不是他们说的那五个

灰犀牛这个词，在美国被提到的频率很低，却在中国大热。不但学者，官方媒体和机构也反复警示。这不是不可以理解的，目前，防范风险，是头号经济问题。

我看好多说灰犀牛的人，都说中国有五大可能的领域。即影子银行、国企高杠杆、房地产泡沫、地方政府债务和非法集资。也就是说，中国经济出大问题就在这里边。

这些看法我是不同意的，它们一定都不是中国的灰犀牛。

影子银行、非法集资，其根源在于人为控制的低利率和国有银行对国企的偏爱，及对民企的歧视。一个企业融资是正常的市场行为，搞得遮遮掩掩，经常介于合法违法之间，不是正常现象。

国企高杠杆，归根结底也是全社会对国企的关照，大开绿灯的结果。这与民营经济正好冰火两重天。这是一个问题的两个方面。

房地产有没有泡沫，泡沫多大，不能证实，因为中国还没有出现过房地产泡沫破裂，不破就不能说有。自打房地产市场化以来，对它的调控几乎年年讲，最近更是月月讲，天天讲了。