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2020，宽松之年？

金融行业网 · 公众号 · 金融 · 2020-01-09 21:36

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宽松预期

自2018年下半年开始，中国货币政策就在不断地小步宽松，但官方表示 主基调依旧是稳健。

此次降准可以说是在预期之内，一方面是由于年初的过年需求，市场需要更多货币，更重要的是在不到十天前，李总理曾明确表示将“适时降准”。

客观来说，从结果来看，央行表态货币政策依然稳健总体来看是OK的，目前中国M2（广义货币）增速和GDP名义增速差不多，并没有十分夸张。我们不要认为央行是万能的，大多数的货币不是印出来的，而是市场的信贷行为借出来的，例如一个人拿150万首付去买总价500万的房子，那么他的行为就增加了350万的货币，因为卖房的业主是实打实地拿到了500万现金，这350万增量是买房者未来的信用透支到现在的结果。如果他连150万首付都没有，或者没有月供的能力，那么这个借贷行为是不会发生的。

所以，如果合格借款人不足，或没有借款意愿，那么货币的增速就不会太快。

另外， 我们在分析未来趋势的时候，要排除一些居心不良的杂音 ，典型如恒大首席任泽平，自他的 “新周期” 理论破产后，这位首席经济学家又开始鼓吹大力度的宽松，最近已经开始进入语无伦次的状态，他不仅对央行会错了意，而且措辞之间仿佛是他指导了央行的每次操作......