正文
是比特币吗？它跟世界具有天然的连通性，是效率极高的洗钱工具，而中国正遭遇越来越严厉的“外汇管制”。
是三四线城市的房子吗？它们正在上涨、热销，而这一轮“房地产政策牛市”却走到了尽头。至于未来，大部分三四线城市将被中国15个左右的超级城市圈所吸血、抛弃。今年在三四线城市买房，相当于在1945年6月当了汉奸。
是北京的商办物业吗，还是学位房？它们都遭遇了史无前例的调控和政策变局……
其实都不是，是创业板的股票。
今天创业板虽然尾盘回暖，但盘中一度重挫近2%。它很像闪崩前的个股，好像正在孕育着惊天动地的大跌。而且，它要逼近并考验的，是2015年牛市以来的大底。
A股大扩容的时代即将到来，此外货币政策已经转向，金融监管空前严厉。虽然IPO注册制改革不会写入这一轮证券法修订案，但大家都知道，此次修订就是在为注册制铺路。
“节奏加快+程序简化”的新股发行核准制，其实就是注册制。他们的差异仅仅在审核的严格程度上，至于对市场的压力而已，是一样的。
中国的上市资源，大企业、国有企业，能上的基本上都上了。仍然源源不断的希望上市的，基本上是中小创。所以，未来大扩容主要影响的就是创业板和中小板。而创业板和中小板，恰恰是A股估值最高的，也是中国所有资产价格里泡沫最显著的。
一家中小创企业，其原始股东的持股成本大概只有几分钱、几毛钱。上市之后，股价动辄四五十元，甚至上百元。
对于创业者、早期持股人来说，为什么不套现呢？
卖了股票，带着资金、客户、技术、核心员工，重新注册一家企业，然后重新上市，可以把资本的游戏再玩一遍。
以创业板目前的估值，这种游戏每搞一轮可以赚上百倍乃至上千倍，傻子才“从一而终”。
政策牛市、高估值的结果，是诱惑上市公司的核心人员减持股票，重新来过。于是，创业板、中小板上，将留下一堆僵尸企业和空壳。
股市上的“国家队”敢于接盘保险股、银行股、证券股，以及其他大型国企、优质民企。但是，他们敢接盘创业板、中小板上的空壳吗？所以，这些股票闪崩基本上是没有人撑腰的。
监管者说了：我们在制定各种限制措施，阻止大股东减持。但问题是，市场给出这么高的估值，大股东有上百倍、上千倍的利润，他们能抵御暴利的诱惑吗。马克思这样描述过资本的规律：
有50%的利润，它就铤而走险；
为了100%的利润；它就敢践踏一切人间法律；
有300%的利润，它就敢犯任何罪行，甚至绞首的危险。
300%的利润，对于创业板原始股东来说，那简直是小儿科。“绞首”尚且不怕，还会怕你的罚金吗？所以，创业板的高估值注定是无法长期维持的（目前市盈率中位数是75倍）。
创业板将来一定会诞生腾讯、阿里式的好公司，这一点不否认。但问题是，几率有多大？一将功成万骨枯，买创业板股票的时候，你首先要想好自己是不是其中的幸运儿。彩票可以以小博大，股票就不可以。重仓买创业板股票，相当于用全副身家去买彩票，结局是不用问的。
总之，今年是投资很困难的一年，大家的投资策略一定要谨慎，有利润就要落袋为安，不要贪心。
主板市场蓝筹股大跌之后，反而有短线机会。创业板、中小板的高市盈率个股，即便暴跌也轻易不要抢反弹。
至于楼市，即将在成交量上入冬，未来两三年有较大可能进入高位横盘甚至阴跌模式。对于刚需、改善型需求，未来将有一段从容看盘、买房的时间段；但对于炒房客来说，短炒盈利难度非常大。
