滕斌圣教授：独角兽企业如何跑出“加速度”？

主要观点总结

滕斌圣教授在2024第16届创业邦100未来独角兽大会上分享了对独角兽企业全球生态的深入剖析。演讲内容精编如下：在当前全球经济变革和科技革命的大背景下，独角兽企业展现出技术创新快、国际化、多元化三大趋势，人工智能、智能制造和汽车交通等领域成为融资热点。长期主义和耐心资本在推动独角兽企业突围中起关键作用。中国独角兽企业在国际竞争中的表现稳健，并在一些领域如人工智能、先进制造和汽车交通等超越美国。政策精准调控和长期主义企业特征对独角兽企业发展至关重要。

关键观点总结

关键观点1: 滕斌圣教授关于独角兽企业的演讲要点

滕斌圣教授分析了当前国际局势下独角兽企业的生存现状和发展趋势，指出独角兽企业展现出技术创新快、国际化、多元化三大趋势。他认为长期主义和耐心资本在推动独角兽企业突围中起关键作用，并强调优质股东背景、卓越经营管理能力等因素是长期主义企业的显著特征。

关键观点2: 全球及中国独角兽企业的现状

全球独角兽企业保持稳定态势，中美两国依旧占有绝对优势。中国独角兽企业在人工智能、先进制造和汽车交通等领域表现突出，展现出技术创新快、国际化、多元化等趋势。政府正在强化对长期视角的关注，通过政策精准调控支持独角兽企业的发展。

关键观点3: 新质生产力在产业升级中的关键作用

新质生产力是与耐心资本相契合的重要概念，在应对当前复杂的局面和竞争挑战中起到关键作用。政府正在推动搭建创新型中小企业金字塔体系，瞪羚企业作为未来的独角兽，是重点扶持对象。创业者需要识别具有成长前景的颠覆性技术并推动商业模式的推广。

正文

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● 在变乱交织的国际竞争局势中，中国独角兽企业突围需要新质生产力和长期资本。

● 既要投资早、投资小，同时要投资好，是一个不可能三角，非常考验投资人的专业能力以及政策的精准支持。

● 创业公司需要识别具有成长前景的颠覆性技术，并推动商业模式的推广。这其中，要观察哪些模式能够适应市场，哪些优势能够形成竞争壁垒，如何打造战略控制点和护城河，这些都是构建生态系统中最重要的考量因素。

一直以来，长江商学院致力于为中国和世界培养具有全球视野、人文关怀、社会担当和创新精神的世界级商业领袖。我们观察到，越来越多的创业者选择回到商学院的校园学习和进修，以提升自身的商业素养和管理能力。

在过去二十年间，数以百计的学员成功将初创企业发展为上市公司或独角兽企业。在长江商学院新生代独角兽全球生态体系研究中心，我们专注于独角兽和潜在独角兽公司的实践研究，很高兴能够借此契机，与大家分享我们在宏观层面的观察。

独角兽的三大趋势：

科技创新、国际化和多元化

尽管当前经济环境相对严峻，但独角兽公司的整体表现与去年相当，前三季度与去年同期基本持平，其中，第三季度的表现更为优异，整体估值也高于去年同期水平。而全球市场虽然没有出现V型快速反弹，但目前仍处于L型稳定阶段，中央政策的总方针也依然稳定。正如俗语所言“心急吃不了热豆腐”，从创业投资的角度来看，稳定的局面即是好消息。

从2024年第三季度独角兽公司的分布情况来看，可以发现一些规律性特征：尽管各项目的融资额度存在显著差异，但从全球融资的视角分析，汽车交通领域的融资次数虽然不多，但其总额却极为庞大。 人工智能、智能制造和汽车交通 三大领域三足鼎立，并且在融资额度上明显领先。

从2024年第三季度全球存量独角兽融资事件的行业分布情况看， 人工智能 和 企业服务 领域的占比最高，显示出趋势性的热点集中现象。

除此之外，全球及中国Top10独角兽公司榜单的变化并不显著，保持了相对稳定的态势。在全球范围内，中美两国依旧占有绝对优势，世界格局并未发生改变。

尽管在AI浪潮的推动下，芯片领域不断涌现出新兴力量，但名列前茅的依然是我们耳熟能详的公司，头部企业依然表现出极大的稳定性。

具体到中国市场，独角兽行业展现出“技术创新快、国际化和多元化”的三大明显趋势。

科技创新是国家的整体战略，而中美之间的科技竞争是过去十年乃至未来十年不变的主线。我们的自主性和不可替代性是当前最为关键的着力点。因此，对于独角兽企业和潜在的独角兽企业而言， 科技的核心竞争力 构成了崛起的最重要基础。

国际化 是一种半主动、半被动的现象。对于独角兽企业而言，它们大多展现出较强的主动性；而对于传统制造型企业而言，由于链主企业要求将产能转移到国外，或者整个产业链逐渐向海外转移，其被动性则更为明显。因此，对于独角兽企业而言，它们大多在主动开拓国际市场。

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