【华泰证券研究所】每日晨会启明星20170613

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国内（上海）: 近期机构对于市场观点有所分歧，部分认为底部探明需要时间筑底，部分认为三季度仍将面临调整，关注龙头股。

近期上海机构对于市场观点有所分歧，部分认为底部探明需要时间筑底，部分认为三季度仍将面临调整，尤其是估值仍高的中小板。市场风格继续向价值回归，龙头的配置价值仍大于二线蓝筹。

海外（HK）: 投资者认为最新一轮的去杠杆，中央府采取十分渐进的态度，避免市场恐慌, 对A股中长期表现不悲观。关注非银金融、白酒、家电、医药、家装家居等

投资者认为最新一轮的去杠杆，中央府采取十分渐进的态度，避免市场恐慌, 对A 股中长期表现不悲观。但是中国的债务达到国内GDP的250%，整个去杠杆化过程可能需要较长的时间。关注其对金融市场和经济的影响，仍然未充份反映。预计随着短期中小成长股估值与大盘蓝筹的估值快速收窄，关注优质成长股将迎来配臵时机, 现积极部署发掘。板块方面，中国水泥协会最新发布《水泥工业「十三五」发展规划》。提出到了「十三五」末，水泥企业数量减少四分之一，行业集中度达到80%的目标。今年为供给侧改革的深化之年，多个产能过剩的行业均有制定明确去产能方针及目标，关注原材料子板块的中长几以线投资机会。继续低吸质地较优、估值已经回落的优质成长龙头；基本面触底、估值低位、市场配置不高的非银金融；业绩稳健的白酒、家电、医药、家装家居等大消费行业。

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