销售遇冷显季节性回调，政策破冰或催生楼市转机（2025年1-4月） | 月读数据【第87期】

资料来源：亿翰智库、国家统计局

图表：2021.02-2025.04全国商品房待售面积

资料来源：亿翰智库、国家统计局

注：待售面积为截至月末的累计数值。

开发投资同比降幅回到两位数，单月新开工面积创2017年以来新低

4月， 开发投资继续磨底 。新开工面积0.48亿平米，创2017年以来新低，同比下降22.1%，降幅较3月扩大1.0个百分点。施工面积0.66亿平米，同比下降25.1%，降幅较3月收窄7.63个百分点。竣工面积0.26亿平米，同比下降27.9%，降幅较3月扩大16.4个百分点。 单月开发投资0.78万亿元，同比下降11.3%，降幅较3月扩大1.3个百分点，已连续下降40个月。

1-4月，房地产开发企业房屋施工面积62.03亿平米，同比下降9.7%，降幅较1-3月扩大0.2个百分点。其中，住宅施工面积43.19亿平米，下降10.1%。

房屋新开工面积1.78亿平米，同比下降23.8%，降幅较1-3月收窄0.6个百分点。其中，住宅新开工面积1.32亿平米，下降22.3%。

房屋竣工面积1.56亿平米，下降16.9%，降幅较1-3月扩大2.6个百分点。其中，住宅竣工面积1.14亿平米，下降16.8%。

1-4月，固定资产投资增长4.0%，增速较1-3月收窄0.2个百分点，但相较2024年同期相差0.2个百分点。其中，基础设施投资同比增长5.8%，制造业投资增长8.8%。 房地产开发投资总额为2.8万亿元，为2018年以来同期最低，同比降幅10.3%，降幅已连续2个月扩大，再次回到两位数，继续拖累整体投资增速。

4月25日，政治局会议召开，增量市场态度明确，首次提出“加大高品质住房供给”，土地市场“缩量提质”，新增优质土地占比逐渐提高；对于存量，会议提出“优化存量商品房收购政策” ，存量去化仍是重点。 预计较长时间内，土地市场或会在进一步缩量的同时增加优质宅地供应占比，开发投资规模或将继续随土地成交规模下降而维持低位。只有在价格稳住、销售规模稳住的时候，房企开发投资的信心才能真正恢复。

图表：2020.02-2025.04单月房地产开发投资、新开工面积同比增速

资料来源：亿翰智库、国家统计局

图表：2021.02-2025.04房屋累计新开工面积及增速

资料来源：亿翰智库、国家统计局

图表：2021.02-2025.04房屋累计竣工面积及增速