南微医学点评：业绩符合预期，海外迈向新篇章【东吴医药朱国广团队】

国广有话说 · 公众号 · 药品 · 2025-02-25 23:21

主要观点总结

本文介绍了公司在2024年业绩快报的情况，包括收入、归母净利润、扣非净利润等关键数据，以及公司的研发、市场扩展、跨国收购和全球布局等方面的进展。同时提供了对未来盈利的预测和风险提示，并对东吴证券及其评级标准进行了介绍。

关键观点总结

关键观点1: 公司2024年业绩快报及业绩分析

公司收入、归母净利润和扣非净利润的增长，业绩符合市场预期，展现出稳健的增长态势。

关键观点2: 公司研发和市场扩展情况

公司坚持自主研发、医工创新和产学研合作，国内营销不断深化市场，海外渠道覆盖面进一步扩大，生产运营方式不断优化和转型。

关键观点3: 公司跨国收购及全球布局

公司通过收购Creo Medical S.L.U.的51%股权，开启全球布局新篇章。同时，公司在泰国建立制造中心，配备先进设备与智能产线，具备大规模生产高端医疗器械能力。

关键观点4: 盈利预测与风险提示

考虑到公司海外投入费用增加，预计2026年将迎来收获期。同时提示市场竞争激烈、新品推广不及预期、经营规模扩大带来的战略与管理风险等。

关键观点5: 东吴证券及投资评级说明

介绍了东吴证券的评级标准、免责声明及订阅号使用注意事项。

正文

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+14.47% ，下同），归母净利润 5.5 亿元（ +13.53% ），扣非归母净利润 5.4 亿元（ +17.21% ），业绩符合我们预期。

2024 年业绩稳健增长。 面对国内外错综复杂的局势，公司勇于迎接挑战，坚持自主研发、医工创新和产学研合作，国内营销不断深化市场，海外渠道覆盖面进一步扩大，生产运营方式不断优化和转型，保持了稳定持续发展的良好态势。 24Q4 公司实现收入 7.49 亿元（ +12.5% ），归母净利润 1.01 亿元（ +2.0% ），扣非归母净利润 0.97 亿元（ +12.8% ）。

完成跨国收购及海外工厂奠基，开启全球布局新篇章。 2024 年 9 月公司公告拟通过全资子公司 Micro-Tech (NL) International B.V. 使用自有资金不超过 3,672 万欧元购买 Creo Medical Group plc 持有的 Creo Medical S.L.U. （简称 “ CME ”） 51% 股权，本次交易完成后， CME 将成为公司控股子公司。 2025 年 2 月 15 日，公司公告称双方《股权购买协议》约定的交易先决条件已满足，且交易双方已按照《股权购买协议》的约定履行了股权交割程序。 CME 在西欧地区拥有广泛的销售网络，覆盖英国、西班牙、法国等多个国家，服务近 5000 家医疗机构客户，可以为南微医学拓宽在欧洲市场的销售渠道。公司将借助这一优势，把优质产品更好地推向欧洲各地，加速公司在海外市场的拓展步伐。 2025 年 1 月 9 日，南微医学泰国制造中心奠基仪式在泰国春武里府邦拉蒙县洛加纳园区隆重举行，建成后的泰国制造中心将配备先进设备与智能产线，具备大规模生产高端医疗器械能力，产品主要供应美国、欧洲及东南亚等国际市场。同时，制造中心将与当地高校、科研机构合作，构建产学研创新体系，提升南微医学全球创新实力。